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La caída de $ 60 mil millones en grandes capitales no está en el momento de la industria de Bear Stearns: senadores y reguladores explican por qué

WASHINGTON – Han sido unas semanas brutales para el criptomercado.

Medio billón de dólares de la frontera del mercado del sector se destruyó cuando terraUSD, una de las monedas estables vinculadas al dólar estadounidense más populares, se retiró casi de la noche a la mañana.

Mientras tanto, las monedas digitales como ether continúan dominando las listas de precios, ya que las ventas continúan perturbando la industria.

Algunos inversionistas en los eventos del mes pasado llamaron el momento Bear Stearns para el cifrado, comparando el efecto contagioso de un proyecto de moneda estable con la eventual predicción del colapso de un importante banco de Wall Street con deuda hipotecaria y la crisis financiera de 2008.

“Realmente mostró algunas vulnerabilidades más profundas en el sistema”, dijo Michael Hsu, contralor interino del Departamento del Tesoro de EE. UU.

«Obviamente has visto el contagio, no solo de terra al ecosistema de encriptación más amplio, sino también a tether, otro establo, y creo que eso es algo que no se ha aceptado. Y creo que es algo a lo que la gente debe prestar atención». llámalo. «

Pero hasta ahora, los funcionarios del gobierno no parecen estar preocupados por una crisis criptográfica que describa la economía en general.

Varios senadores y reguladores le dijeron a El Mundo que Vivimos al margen de la DC Blockchain Summit de esta semana que los efectos de los derrames son limitados, que los criptoinversionistas no deberían mejorar, que la regulación de EE. UU. es la clave del éxito de las criptomonedas y, lo que es más importante, la clase de criptoactivos no lo es. No voy a ninguna parte.

“Este juego necesita tener reglas que lo hagan más predecible, más transparente, donde las protecciones al consumidor son necesarias”, dijo el Senador Cory Booker, D-NJ.

«Lo que no queremos hacer es sofocar la nueva industria y la innovación para perder oportunidades. O lo que estoy viendo en este momento, muchas de estas oportunidades se están trasladando al extranjero y la economía está en ruinas. Estamos en necesidad de crecimiento y creación de empleo como parte de ello. Así que este es un espacio muy importante si podemos lograr la regulación correcta, lo que podría ayudar a la industria y proteger a los consumidores”, continuó Booker.

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A principios de mayo, el valor de un establo común conocido como terraUSD, o UST, disminuyó en lo que algunos describieron como una «corrida bancaria», ya que los inversores se apresuraron a retirar su dinero. En su apogeo, luna y UST tenían un valor de mercado total de casi $ 60 mil millones. Ahora, son básicamente inútiles.

Las monedas estables son un tipo de criptomoneda cuyo valor está vinculado al precio de un activo del mundo real, como el dólar estadounidense. UST es una raza separada, llamada «algoritmo» de moneda estable. A diferencia de USDC (otro establo popular vinculado al dólar), que tiene activos fiduciarios en reserva como una forma de revertir sus señales, UST se basó en un código de computadora para estabilizar su valor.

UST estabilizó los precios en cerca de $ 1 al vincularse a una señal hermana llamada luna al pasar el código de PC en la cadena de bloques; en esencia, los inversores podrían «destruir» una moneda para ayudar a estabilizar el precio de la otra. Ambas bases fueron lanzadas por una organización llamada Terraform Labs, y los desarrolladores usaron el sistema central para crear otras aplicaciones como NFT y aplicaciones financieras descentralizadas.

Cuando el precio de la luna se volvió inestable, los inversores se retiraron de ambas señales, lo que hizo subir los precios.

El fracaso de UST, aunque infeccioso, no fue una sorpresa para algunos expertos en criptografía.

Nic Carter de Coin Metrics le dice a El Mundo que Vivimos que ninguna moneda estable algorítmica ha tenido éxito, y señala que el problema subyacente con UST era que estaba respaldado en gran medida por la creencia en el emisor.

La senadora Cynthia Lummis, republicana de Wyoming, que se encuentra entre los legisladores más progresistas del Capitolio sobre las criptomonedas, está de acuerdo con Carter.

«Hay algunos tipos de monedas estables. El que falló es el algoritmo de la moneda estable, muy diferente de la moneda estable respaldada por activos», dijo Lummis a El Mundo que Vivimos. Dijo que esperaba que los consumidores pudieran ver que no todas las monedas estables son iguales y que elegir una moneda de activo estable es crucial.

El director gerente del Fondo Monetario Internacional expresó esta opinión en la reunión anual del Foro Económico Mundial en Davos.

«Les insto a no subestimar la importancia de esta vida», dijo la jefa del FMI, Kristalina Georgieva. «Nos brinda a todos un servicio más rápido, costos mucho más bajos y una mayor cobertura, a menos que separemos las manzanas de las naranjas y los plátanos».

Georgieva también enfatizó que las monedas estables no son un esquema piramidal que no esté respaldado por activos que las respalden y enfatizó que los reguladores tienen la responsabilidad de colocar barreras protectoras para los inversores.

«Creo que probablemente tendremos una regulación más rápida debido a los eventos de las últimas semanas», dijo Hester Peirce de la Comisión de Bolsa y Valores, quien también señaló que la legislación sobre monedas estables ya estaba en declive antes del colapso de UST.

«Necesitamos asegurarnos de que… la capacidad de las personas para experimentar con diferentes modelos se mantenga y se haga de una manera que se adapte a las medidas de seguridad», dijo el comisionado de la SEC.

Legislación contra la banca en la sombra

En el caso de la Comisionada de Comercio de Futuros de Productos Básicos, Caroline Pham, el desastre de la UST subraya hasta qué punto los reguladores deben tomar medidas para protegerse contra el regreso de la banca en la sombra, un tipo de sistema bancario que facilita las actividades financieras de los intermediarios no regulados. o bajo circunstancias no controladas.

Pham dice que muchas defensas existentes podrían funcionar.

«Siempre es más rápido implementar un marco regulatorio donde ya existe», dijo Pham. «Simplemente estás hablando de expandir el perímetro regulatorio en torno a productos más nuevos».

Meses antes de que fracasara el proyecto de moneda estable algorítmica de la UST, el Grupo de Trabajo del Presidente sobre Mercados Financieros publicó un informe que establecía un marco regulatorio para las monedas estables. En él, el grupo divide el panorama de las monedas estables en dos campos principales: monedas estables estables y monedas estables de pago.

Hoy en día, los establos se usan comúnmente para facilitar el comercio de otros activos digitales. El informe busca establecer las mejores prácticas para regular las monedas estables para un uso más amplio como método de pago.

«Para aquellos como yo, los reguladores bancarios, somos como historiadores de instrumentos de efectivo», dijo Hsu, coautor de la Oficina del Contralor y Auditor General.

«Esta es una historia muy familiar, y la forma de lidiar con ella es una regulación prudente. Por eso creo que algunas de las opciones, las propuestas de un banco más regulatorio, son un buen punto de partida».

La cuestión clave que los reguladores y legisladores deben abordar es si las monedas estables, incluido el subconjunto de las estables algorítmicas, son de hecho derivados, dice Pham.

Si la gente comenzara a pensar en algunos de estos tokens criptográficos verdaderamente novedosos como boletos de lotería, de verdad. Cuando va y compra un boleto de lotería, puede ganar mucho y hacerse rico rápidamente, pero puede que no.

carolina pham

Comisionado de la CFTC

Un derivado es generalmente un instrumento financiero que permite a las personas operar con las fluctuaciones de precios de un activo subyacente. El activo subyacente puede ser casi cualquier cosa, incluidas materias primas como el oro o, como piensa actualmente la SEC, criptomonedas como bitcoin.

La SEC regula los valores, pero para todos los que no son valores, la CFTC probablemente tenga algún punto de contacto regulatorio, dice Pham.

«Tenemos regulación sobre derivados basados ​​en materias primas, pero también tenemos ciertas áreas… donde regulamos directamente los mercados al contado», dijo Pham.

«La última vez… algo así estalló en la crisis financiera -productos financieros riesgosos, opacos y complejos- el Congreso encontró una solución a eso, y eso fue con Dodd – Frank», continuó Pham refiriéndose al Muro. Ley de Reforma de Calles y Protección al Consumidor, aprobada en 2010 en respuesta a la Gran Recesión. La Ley incluyó una regulación más estricta de los derivados, así como nuevas restricciones a las prácticas comerciales de las instituciones aseguradas por la FDIC.

“Si algunos de estos establos comerciales son derivados, de hecho, en esencia, se trata de un intercambio de canasta personalizado, entonces depende del distribuidor administrar el riesgo involucrado”, explicó Pham.

Conferencia toma las decisiones

En última instancia, dice el comisionado de la SEC, Peirce, el Congreso toma las decisiones sobre cómo proceder con la regulación del cifrado. Si bien el gobernador en jefe de Wall Street ya está actuando usando su autoridad, el Congreso debe compartir las responsabilidades de aplicación.

Lummis se asoció con la Senadora Kirsten Gillibrand, DN.Y., para especificar esta división del trabajo regulatorio en un proyecto de ley propuesto.

“Lo estamos colocando en la parte superior del marco regulatorio actual para activos, incluida la CFTC y la SEC”, dijo Lummis a El Mundo que Vivimos. «Nos estamos asegurando de que los impuestos sean las ganancias de capital y no los ingresos ordinarios. Hemos tratado algunos procedimientos contables, algunas definiciones, estamos analizando la protección y la privacidad del consumidor».

El proyecto de ley también se ocupa de la regulación de las monedas estables. Lummis dice que el proyecto de ley considera la existencia de este subconjunto específico de activos digitales y les exige tener un seguro de la FDIC o más del 100 % de respaldo de activos tangibles.

Booker dice que un grupo en el Senado con «buenas personas en ambos lados del pasillo» se está uniendo y asociando para hacerlo bien.

“Quiero que la regulación sea correcta”, continuó Booker. «No creo que la SEC sea el lugar para regular gran parte de esta industria. Claramente, ethereum y bitcoin, que son la mayoría de las criptomonedas, son más como productos básicos».

Pero hasta que Capitol Hill promueva un proyecto de ley, Pham dice que los criptoinversionistas deben ser mucho más cuidadosos.

«Si la gente comenzara a pensar en algunos de estos nuevos tokens criptográficos como boletos de lotería, cuando vaya y compre un boleto de lotería, podría recibir un duro golpe y hacerse rico rápidamente, pero tal vez no», dijo Pham.

«Creo que lo que me preocupa es que no existen las protecciones adecuadas para los clientes y las divulgaciones correctas, que las personas compran algunos de estos tokens criptográficos pensando que tienen la garantía de que se enriquecerán», dijo. .

Peter Flores Posada

Apasionado por el mundo de la tecnología, es productor de segmentos para portales de noticias importantes. Su experiencia y estudios, le llevan a desarrollar información de interés en el ámbito de la tecnología y nuevas técnicas y desarrollo.

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